Genç dinamik hızlı büyüme ve yüksek kar potansiyeli olan ancak finansman sıkıntısı çeken işletmelere fon ile ortak olmayı sağlayan yatırım yöntemidir.

Yatırım yapılan girişimlerden gelecek büyümenin getireceği değer artışından getiri elde etmeyi amaçlayan Girişim Sermayesi Fonları; altyapı, enerji, teknoloji, bilişim, hizmet, tarım, biyoteknoloji, finans teknolojileri, nesnelerin interneti, yapay zeka gibi gelişen alanlara yatırım yapmaktadır.

Uzun vadede getiri sağlama hedefine uygun bir şekilde fon süresi genelde 5 ile 10 yıl arasında oluyor. Fonlar bu süreçte yatırımcısına dönemsel getiri de verebiliyor. Temettüyü ise ortak olan olunan şirketin getirisi ya da projelerin nakit akışı belirliyor. Girişim Sermayesi Fonlarının asıl amacı ortak olunan şirketi büyütüp değer artışından getiri elde etmek. Bu nedenle genellikle temettü dağıtmak yerine elde edilen kar fon fiyatına ekleniyor ve yatırımcılar fonun değer artışından para kazanıyor. Karını realize etmek isteyen yatırımcılar ise belirlenen sürenin sonunda elindeki fon paylarını satarak bunu gerçekleştiriyor.

Girişim şirketlerine doğrudan veya Tebliğde tanımlanan yurtiçinde kurulu özel amaçlı şirketler ve yurtdışında kurulu kolektif yatırım kuruluşları vasıtasıyla dolaylı olarak sermaye aktarımı veya pay devri yoluyla ortak olabilir veya girişim şirketlerinin kurucusu olabilirler.

Girişim şirketlerinin, sınai, zirai uygulama ve ticari pazar potansiyeli olan araç, gereç, malzeme, hizmet veya yeni ürün, yöntem, sistem ve üretim tekniklerinin meydana getirilmesini veya geliştirilmesini amaçlamaları ya da yönetim, teknik veya sermaye desteği ile bu amaçları gerçekleştirebilecek durumda olmaları gereklidir. Fonlar, bu kapsamda sadece anonim ve limited şirketlere yatırım yapabilir. Yatırım tarihi itibari ile limited şirket olan girişim şirketlerinin, ilk yatırım tarihini takip eden bir yıl içinde anonim şirkete dönüşüm işlemlerinin tamamlanması zorunludur. Girişim şirketlerinin ihraç ettiği borçlanma araçlarına yatırım yapabilirler. Yatırımlardan kaynaklanan riskin yatırıma yönlendirilen anapara miktarı ile sınırlı olması kaydıyla sadece bu Tebliğde tanımlanan girişim şirketlerine sermaye yatırımı yapmak üzere yurtdışında kolektif yatırım amacıyla kurulan kuruluşlara doğrudan yatırım yapabilirler. Girişim sermayesi yatırım ortaklıkları tarafından ihraç edilen sermaye piyasası araçlarına ve diğer girişim sermayesi yatırım fonlarının katılma paylarına yatırım yapabilirler. BİAŞ Gelişen İşletmeler Piyasasında işlem gören şirketlerin paylarına yatırım yapabilirler.

Girişim şirketi niteliğindeki halka açık şirketlerin borsada işlem görmeyen paylarına yatırım yapabilirler. Girişim şirketlerine borç ve sermaye finansmanın karması olarak yapılandırılmış finansman niteliğinde finansman sağlayabilir. Esas sözleşmelerinde belirlenen faaliyet alanları münhasıran tebliğde tanımlanan girişim şirketlerine yatırım yapma amacı ile sınırlandırılmış olan yurtiçinde kurulu özel amaçlı anonim şirketlere ortak olabilirler.

• Girişim Sermayesi Fonları, SPK-Sermaye Piyasası Kurulu onaylı olarak çalışan bir yatırım yöntemidir.
• Girişim Sermayesi Fonları girişimlere yatırım yapabileceği gibi bir şirketinin kurucusu da olabilir.
• Girişim Sermayesi Fonları, SPK lisansı ile girişim sermayesi yetki belgesine sahip Portföy Yönetim Şirketleri tarafından kurulur ve yönetilirler.
• Girişim Sermayesi Fonları uluslararası piyasa standartlarında, saklama, şeffaflık ve raporlama gerekliliklerine dair esnek ve düzenleyici bir yatırım yönetimi sunar.
• Girişim Sermayesi Fonları süreli olarak kurulur. Bu süre SPK’nın onayladığı Fon İç Tüzük Belgesi’nde belirtilir.
• Girişim Sermayesi Fonları profesyonel portföy yönetimi ve yatırım ekibi ile detaylı analiz ve değerlendirmeler neticesinde uygun avantajlı yatırım yapabilme imkanı sağlar.
• Girişim Sermayesi Fonları yatırım kararları uzun yatırım sürecinin yatırım komitesi tarafından yapılır.
• Girişim Sermayesi Fonları fon fiyatını yatırımcılara yılda en az bir kez ilan edilir. Bu süreç SPK tarafından lisanslı ve bağımsız değerleme şirketleri tarafından yatırım yapılan şirketler tek tek raporlanır. Girişim Sermayesi Fonları’nın tüm idari işleri, SPK tarafından lisanslı ve profesyonel fon yöneticileri tarafından yürütülür.

Yatırımcılar portföyde sadece kendi seçtikleri şirket yerine fon tarafından seçilmiş şirketlere yatırım yapabilirler. Uzun vadeli bir yatırım aracıdır. Kısa vadeli nakit birikimler için uygun değildir. Yatırımlar için portföy çeşitliliği sağlar. Yatırımcılar, GSYF vasıtasıyla birden fazla girişime aynı anda yatırım yapabilir.

Her yatırımcı tarafından kolaylıkla takibi edilebilir yatırım sepeti oluşturur. GSYF’ler, özellikle emeklilik fonları ve kurumsal yatırımcılar tarafından tercih edilmektedir. GSYF’ler, global girişim şirketlerine yatırım yapmış yabancı fonlara da yatırım yapabilirler. Yatırımcılar arasında fon payları devredilebilir. Fon payları kısmen veya tamamen geri satılarak esnek çıkış stratejileri uygulanabilir.

Fon payları saklama bankası nezdinde ve güvencesinde, yatırımcıların saklama hesaplarında muhafaza edilir. SPK denetimi, bağımsız denetim ve saklama bankası ilişkileri sayesinde güvenli bir yatırım aracıdır. Yatırımcılar arasında fon payları devredilebilir. Fon payları kısmen veya tamamen geri satılarak esnek çıkış stratejileri uygulanabilir.

Girişim Sermayesi Fonu’nun yatırım yapacağı şirkete kaynak aktarımı fonun saklama bankasındaki kurumsal saklama hesabından yapılır.

GİRİŞİM SERMAYESİ PORTFÖY YÖNETİM ŞİRKETİ

Sermaye Piyasası Kurulu izni ile kurulur.

Girişim Sermayesi Fonları, SPK onaylı faaliyet iznine sahip portföy yönetimi şirketi tarafından yönetilir.

GİRİŞİM SERMAYESİ FONU İHRACI

Fonun büyüklüğü, yatırım koşulları, giriş, çıkış ve yatırım kurallarını kapsar.

Girişim Sermayesi Fonları, SPK onaylı faaliyet iznine sahip portföy yönetimi şirketi tarafından yönetilir.

YATIRIMCININ KAYNAK AKTARIMI

Can see transferred amount to the approved custody bank by the Capital Markets Board.

Girişim Sermayesi Fonu’na yatırım yapan yatırımcı, portföy şirketinin sözleşmesi olan ve SPK tarafından onaylanan Saklama Bankası’nda yatırımcı adına açılan hesaba yatırım tutarını yatırır.

FON YATIRIM KARARI

Sermaye Piyasası Kurulu onaylı saklama bankasına aktardığı kaynağı her an görebilir.

Girişim Sermayesi Fonu’na yatırım yapan yatırımcı, portföy şirketinin sözleşmesi olan ve SPK tarafından onaylanan Saklama Bankası’nda yatırımcı adına açılan hesaba yatırım tutarını yatırır.

FONDAN YAPILACAK YATIRIM

Sermaye Piyasası Kurulu onaylı saklama bankasına aktardığı kaynağı her an görebilir.

Girişim Sermayesi Fonu’nun yatırım komitesi, değerlendirmeler neticesinde olumlu bulunan girişimlere yatırım kararı alır.

YATIRIMCININ SAKLAMA BANKA HESABI

FONUN SAKLAMA BANKASINDAKİ HESABI

YATIRIM KARARI ALINAN GİRİŞİM

Önce yatırımcıların bireysel saklama hesabından ilgili tutar fonun kurumsal saklama hesabına aktarılır. Daha sonra fonun kurumsal saklama hesabından Yatırım Kararı alınan girişim şirketinin hesabına aktarılır.

Girişim Sermayesi Yatırım Fonlarına yatırım yapan gerçek ve tüzel kişiler çeşitli vergi avantajlarına sahiptirler.
Burada yer alan vergi avantajları bilgi niteliğindedir. Daha detay bilgi, güncel vergi düzenleme ve uygulamaları için Letven Capital vergi uzmanları ile temasa geçiniz.

Girişim Sermayesi Fonları
Türkiye’de kurulu girişim sermayesi yatırım fonlarının kazançları, kurumlar vergisinden istisna edilmiştir.
Girişim Sermayesi Fonları’nın kazançları üzerinden 2009/14594 sayılı Bakanlar Kurulu Kararı gereğince stopaj oranı %0 olduğundan kesinti yoluyla vergi ödemezler.

Bireysel / Gerçek Yatırımcılar
Katılma Belgesi Satış Kazancı
Yatırım fonlarının katılma belgelerinin fona iade edilmesinden veya diğer şekillerde elden çıkarılmasından elde edilen kazançlar düşük oranlarda vergi kesintisine tabi olup banka veya aracı kurum tarafından tahsil edilmekte ve vergi dairesine ödenmektedir. Elde edilen kazanç için ayrıca yıllık gelir vergisi beyannamesi verilmesi söz konusu değildir.

Kar Payı Geliri
Gerçek kişi hissedarlarca alınan temettülerin belirli kısmı yıllık esasta gelir vergisinden istisna edilmektedir. Gerçek kişi yatırımcıların elde ettikleri temettü, kar payı ve kazançların vergilendirilmesi %10 stopaj ile sınırlıdır ve beyan edilmez.
Gerçek kişi hissedarlarca alınacak kar payı (temettü) yıllık esasta gelir vergisine tabidir. Ancak, elde edilen kar paylarının yarısı gelir vergisinden istisnadır. Başka deyişle alınan kar payının sadece yarısı için vergi söz konusudur.

Kurumsal / Tüzel Yatırımcılar
Kar Payları ve Satış Kazançları
Türkiye’de Kurumlar vergisi mükellefi olan kurumların (Anonim ve Limited şirketler) elde ettikleri kar payları iştirak kazancı istisnası kapsamındadır. Kâr payı alan şirket bu gelir üzerinden kurumlar vergisi ödemez. Ayrıca yatırım fonu katılma belgelerinin elden çıkarılmasında satış kazançları kurum kazancı içinde sadece sınırlı kısmı kurumlar vergisine tabidir.
Girişim Sermayesi Fonu Yatırımları
Kurumlar vergisi mükellefleri tarafından ilgili dönem kazancının veya beyan edilen gelirin en fazla %10’u, toplamda ise öz sermayenin %20’si, ‘girişim sermayesi fonu’ olarak ayrılır.
Girişim Sermayesi Yatırım Fon veya Ortaklığı’na sermaye olarak yapılan katkılar kurumlar vergisi matrahından indirilebilmektedir.
İstisnadan yararlanmak için, fonun ayrıldığı yılın sonuna kadar girişim sermayesi fonlarına yatırım yapılması gerekmektedir.
Pasifte özel bir fon hesabına alınacak olan tutar, bu işlemin gerçekleştiği tarih itibariyle sahip olduğu değer üzerinden kurumlar vergisi matrahı tespit edilirken indirim olarak dikkate alınacaktır.
Yatırım fonun satılması halinde 6 ay içinde aynı mahiyette yatırım yapılması gerekmektedir.

T.C. Hazine ve Maliye Bakanlığı doğrudan ve dolaylı olarak fon aktarımı ile Türkiye’de girişim sermayesi fonlarının gelişimine destek sağlamaktadır.